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国防军工周报:军工行业催化不断,重点关注三大方向

发布时间:2017-03-12    研究机构:方正证券

本周(2017.03.06-2017.03.10)大盘下跌0.17%,中证军工指数下跌0.78%,跑输沪深300指数0.78个百分点,跑输创业板指数1.91个百分点,市盈率(TTM)124,市净率3.95。中航黑豹(17.15%)、景嘉微(10.76%)、天和防务(10.30%)、大立科技(7.87%)等涨幅较大,瑞特股份(-6.30%)、中船科技(600072)(-5.32%)、凌云股份(-5.16%)、湖南天雁(-4.92%)等跌幅较大。

3月7日上午韩国国防部发布消息,萨德系统的部分装备前一日(3月6日)已经通过军用运输机运抵驻韩美军乌山空军基地,韩国防部表示将尽快经过相应程序陆续将萨德系统部署在星州基地。

我们认为在外围军事局势紧张形成一致预期和我国国防工业体系处于改革前沿的背景下,军工行业2017年将是资金自上而下配置时尤为青睐的方向。但总体来看,和平与发展仍是时代主题,我们认为东北亚局势短期紧张程度升级不会改变相关方斗而不破的现状。在板块整体估值较高的情况下,我们认为军工板块2017年的行情将呈热点轮动态势,外围局势紧张带来的短期情绪性波动难以持续。

放眼全年我们重点关注三大方向:改革带来的板块性行情;重点装备批产给产业链带来的业绩拉动;细分产业风口的优秀个股。

展望二季度,我们继续强烈建议关注并坚定推荐具备科研院所注入预期的相关上市公司的投资机会。今年为“十三五”第二年,首批院所转企工作的启动将实现军工科研院所改制破冰。个股层面建议重点关注航天电子、中航机电、国睿科技、四创电子、杰赛科技、中电广通等。

目前海空军装备是国防采购的重点领域,随着重点装备量产的加速,产业链上下游企业将显著受益,我们建议关注钢研高纳,中航黑豹、中直股份、新研股份等。民参军领域,我们长期关注具有核心技术能力和良好业务局面的优秀标的,强烈推荐航新科技(详情参见深度报告:《航新科技:军民融合典范,航空装备综合保障龙头》)、关注雷科防务、耐威科技、晨曦航空等。

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