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高端装备行业:航母正式下水,带动万亿市场

发布时间:2017-04-27    研究机构:川财证券

4月26日首艘国产航母下水,标志着中国在航母研制上取得了历史性的胜利,但距离正式服务可能还需3年,要到2020年才能和辽宁号并肩作战。大型船舶下水要考虑到水文环境等因素,尤其是潮期的影响。为保障下水安全,水深要足够。一般每月农历初一、十五以后两三天内,各会发生一次大潮,那时潮水涨得最高,落得最低。在每月农历初八、二十三以后两三天内,各有一次小潮。4月26日是农历四月初一,靠近大潮日,是最好的“窗口期”。

2017年我国国防预算增幅在7%左右,军费将破万亿元大关。

3月4日,十二届全国人大五次会议新闻发布会公开国防费的规模。2017年中国国防费增幅为7%左右,国防费在GDP中占比为1.3%左右。2016年中国所处的军事环境紧张,可能会推动军费支出增加。但是2017年经济增速也有可能继续下滑,限制了军费的增长,因此整体来看中国军费维持稳定增长的可能性比较大。2016年我国军费预算约为9543.54亿元,同比增速为7.6%。

2017年我国国防预算增幅也在7%左右,总量将会突破万亿元。我们推测未来几年军费将继续维持在7%左右的增长,军工行业仍处于成长期。

2017年外部不确定性增强、内部改革驱动,刺激军工板块走势。

2017年外部不确定性增强----4月7日美国打击叙利亚,本周朝鲜半岛局势持续发酵,地缘政治紧张刺激军工板块走势。同时,今年军工企业改革的继续推进也将成为板块的驱动力。军工行业作为2016年末中央经济会议定调的七大要求迈出实质性步伐的混改领域之一,2017年实质性的工作有望陆续“落地”,核心资产有望陆续注入、科研院所改制渐行渐近。

航母是海军系统建设的龙头,有望带来海军装备万亿空间。

现代航母的建设过程中,需要航母本身、舰载机、驱逐舰、护卫舰、补给舰、潜艇等组成编队,形成攻防兼备之势,具有对空、反潜、反舰、对陆打击、电子战等能力,同时还需要装备大量信息化装备。美国航母数量为10搜,据美国海军统计,“尼米兹”级航母战斗群建造成本大约300亿美元,因此我国航母建设带来的海军装备市场空间或超万亿。

投资建议:

海军装备层面,建议关注中国动力、中船科技(600072);海军信息化层面,建议关注中电广通、杰赛科技;舰载机层面,建议关注中直股份、中航机电、中航电子。

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