中船科技(600072.CN)

江南重工(600072)同步大市

时间:07-08-13 00:00    来源:中银国际证券

07 年上半年净利润同比增长900%。江南重工发布上半年业绩报告,公告07 年上半年收入和净利润同比增长16%和900%至5.03亿元和5,721 万元人民币,实现每股收益0.16 元,看上去公司中期业绩优于我们预期。

前景。江南重工的主业依然增长乏力,利润大幅增长的主要原因是报告期内来自股票投资收益大幅增加,占到公司盈利的91%。

我们预计公司仍有1.50 亿元左右的股票投资收益可以在未来套现为账面利润。但是真正能够提升公司价值的,仍是将来中船集团对公司的资产注入,使其成为集团的船舶设备资产平台。

估值。我们将07、08 年盈利预测上调,预计每股收益分别为0.21元和0.28 元。目前,江南重工股价相当于我们08 年全面摊薄每股收益预测的99 倍,目前估值略高,因此我们对该股维持同步大市评级。但是公司有未来资产注入的预期,我们建议投资者积极关注。